Tenía que ocurrir tarde o temprano: Si los ahorradores buscaban la seguridad de la inversión en renta fija era lógico que se perdieran los rebotes de la renta variable. Tras las turbulencias de los mercados en 2008, los planes de pensiones se vieron obligados a cambiar su estrategia inversora y olvidarse de la renta variable a favor de una renta fija menos proclive a los sustos.

Según los datos de la consultora Mercer, entre los planes de pensiones españoles ha aumentado la tendencia a invertir en activos de deuda, pasando a representar el 49% de su patrimonio en 2008 al 61% en 2009. Lejos quedan los tiempos en que se invertía mayoritariamente en bolsa, pues actualmente se invierte alrededor del 32% en acciones, un 8% menos desde finales de 2006.

Así, la rentabilidad mediana estimada de los Planes de Pensiones españoles durante el mes de abril ha sido del 5%, gracias al fuerte repunte de la rentabilidad de los fondos de renta variable en euros (15,7%) y los de renta variable no euros (9,9%). Los fondos que invierten en deuda han subido un razonable 0,6%.

La cuestión es ¿Quién se equivoca? Probablemente nadie. O probablemente todos los inversores. Abril ha sido el segundo mes de rentabilidad positiva en los planes españoles, lo que implica que el primer trimestre ha sido negativo para el global de los planes. Malo para todos los ahorradores, independientemente de su tipo de plan.

Sin embargo, los que se decantaron por un plan de renta fija acumulan una rentabilidad del 0,6% en el año, frente a las pérdidas de entre el 1,7% y el 5% que ofrecen los planes de renta variable. Los datos hasta la fecha dan la razón a los ahorradores más defensivos. Más aún si revisamos las cifras a doce meses. Los planes que invierten en deuda suben un 6,8%, mientras que los de acciones caen un 35% o 36%, según la zona de inversión.

Entonces, ¿Lo rentable es un plan de renta fija? A corto plazo, sí; siempre lo ha sido. La duda es si la inversión se realiza a un plazo mayor ¿Cuántos meses como el de abril vivirán las bolsas este año? ¿Y el año que viene?

Quizás estemos en ese punto en el que hay que tomar una decisión y asumir sus consecuencias. La renta variable invita a volver y muestra señales positivas, pero ¿ha llegado ya su momento? ¿Qué significan los datos de abril, cambio de tendencia o rebote insustancial? El tiempo dará la respuesta, pero la decisión de si cambiar o no la estrategia del plan de pensiones no debe posponerse mucho más… por si hay fiesta también en mayo.